Wachstumsfinanzierung im Mittelstand – Kapital für Expansion ohne Kontrollverlust

Wachstum verändert das Risikoprofil eines Unternehmens und bindet Liquidität. Finanzierungen, die in stabilen Phasen funktionieren, können in Expansionsphasen zur strukturellen Belastung werden, wenn sie nicht mit dem Cashflow skalieren. Wichtig ist eine gesunde Finanzierungsstruktur für das Unternehmenswachstum.

Warum Wachstum andere Finanzierung braucht

Steigende Umsätze erfordern Vorfinanzierung von Personal, Material und Infrastruktur. Starre Tilgungsmodelle erhöhen in Anlaufphasen das Insolvenzrisiko, selbst bei positiven Marktchancen. Wachstumsfinanzierungen sind dynamisch und flexibel. Sie geben Raum und Grundlage für weiteres Wachstum.

Mezzanine-Kapital

Mezzanine-Kapital ist nachrangig und wirkt bilanziell eigenkapitalähnlich, ohne Stimmrechte abzugeben. Es verbessert Kennzahlen und Finanzierungsspielräume, ist jedoch teurer als klassisches Fremdkapital. Es eignet sich für Wachstumsphasen, in denen Struktur wichtiger ist als Zinssätze. Bevor das bilanzielle Eigenkapital durch neue Gewinne erhöht wird, bildet dieser spezielle Kredit bereits das solide bilanzielle Fundament. Hierzu zählen auch die stillen Beteiligungen der MBGen.

Beteiligungskapital

Beteiligungskapital ermöglicht schnelles Wachstum und Risikoteilung, geht jedoch mit Mitspracherechten und veränderter Governance einher. Unternehmer müssen abwägen, wie viel Kontrolle sie für Wachstum abgeben wollen. Ich unterscheide zwischen „reinen Kapitalgebern“ und denen, die auch Netzwerk, Know-How, Kapazitäten oder weitere Vorteile mitbringen.

Typische Fehler in der Wachstumsfinanzierung

Zu hohe Fixraten, fehlende Liquiditätspuffer und Laufzeiten, die nicht zur Investitionswirkung passen, führen häufig zu struktureller Überdehnung. Häufig werden gerade bei Gründungen Sicherheitenstrukturen vereinbart, die es enorm schwer machen, später weitere Finanzierungspartner einzugliedern.

Kernaussage: Unternehmen scheitern im Wachstum selten am Markt, sondern an einer falschen Finanzierungsstruktur.